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国海富兰克林基金徐成:港股有望迎来系统性上涨

2020年08月03日 04:14
来源: 中国基金报

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  作为投资总监,徐成深耕港股投研已有十多年,他认为,现在从经济基本面、流动性、估值等多方面因素看,港股“物美价廉”,具备较大投资价值,随着越来越多优质公司在港上市,港股市场重要性更突出,可能迎来指数级上涨机会。

  国内经济具有弹性

  港股有望迎来系统性上涨

  在徐成看来,现在的港股市场有较高安全边际,加之一批新经济公司上市的带动,未来港股将有较大上升空间,现在是长线布局的机。

  徐成认为,中国是率先从疫情里走出来的大经济体,二季度整体宏观数据不错,连续3个月在50%以上,地产和车的销售数据、出口数据等超预期,说明中国经济非常有韧性和弹性。“下半年经济有望延续二季度稳健复苏的态势,经济复苏带来的利好可能会在下半年体现得更充分。”

  从估值看,徐成表示,目前港股市盈率处于历史较低水平,与包括A股在内的其他主要市场相比便宜很多。同时,港股的流动性环境也更宽松,一方面是南下资金持续流入,另一方面港股流动性与海外市场相关性较大,储和欧洲央行“放水”,海外资金也在回流港股。

  “今年A股表现最好,创业板牛冠全球,美股也涨起来了,但港股今年表现平平,往后看一年,我觉得港股性价比更高,表现有望更好。如果宏观经济继续向好,港股很有可能表现为大盘性的机会。”另外,随着中概股回归,未来港股有望吸引更多优秀的科技、医药类公司赴港上市,新经济龙头纳入恒指也有利于改善指数结构,有望系统性拉升港股的估值水平。

  但他也认为,海外疫情仍有一定风险,需要保持关注,尤其是美国经济和市场。

  短期关注低估品种

  互联网科技龙头是长期重点

  徐成从2006年就开始研究港股,兼具外资资管和公募的投研经历,在投资港股上功力深厚。他的风格整体均衡略偏成长,操作灵活,注重控制回撤。

  基于战略性看好港股投资机会,由徐成担任拟任基金经理的新基金国富远见价值混合将于8月6日起发行。徐成表示,新基金会聚焦港股市场一些质地良好的公司,力争“稳中求进”获取绝对回报。

  徐成坦言,在配置相对均衡,短期看好一些低估值、受益经济复苏的品种,比如化工、有色、建材、工程机械、装配式建筑等,下半年或有估值修复过程。

  中长期看,港股互联网科技板块是徐成关注的重点。他表示,科技互联网公司竞争力较强,有强者恒强的趋势,虽然短期估值偏贵,但未来有较大增长空间,且现在市场流动性也比较好,“随着越来越多的新经济公司在港股上市,香港市场集合了中国最优秀的一批互联网公司,这些公司市值都比较大,有助于增加港股市场的活跃度,提高其金融枢纽地位。”

  另外,徐成还看好生物医药、半导体、新能源电动车等细分领域,他认为短期成长股如果继续高歌猛进,要比较谨慎,看估值是否已反映未来两三年的增长。此外,港股的消费股也值得关注,中长期看好一些头部运动品牌,部分消费龙头目前估值比较合理。

  徐成表示,未来在新基金的投资上,将发挥主动选股能力,力争精选优质股票,避免受短期事件性影响。

(文章来源:中国基金报)

(责任编辑:DF524)

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